近年来，随着(zhe)资(zi)本市(shi)场(chang)快(kuai)速发(fa)(fa)展，证券期货(huo)犯罪出(chu)现了一(yi)些新(xin)情况、新(xin)问(wen)题(ti)。一(yi)段时间(jian)以来，由于犯罪成本低，发(fa)(fa)生了一(yi)些恶性(xing)财务造假案件，损害广大投资(zi)者合法权益，危及市(shi)场(chang)秩序，制约资(zi)本市(shi)场(chang)功能的有(you)效发(fa)(fa)挥，市(shi)场(chang)反映(ying)强烈(lie)。

2020年(nian)12月26日(ri)，第(di)十(shi)三届全国人大(da)常委会(hui)第(di)二十(shi)四次会(hui)议(yi)审议(yi)通过了(le)刑(xing)法修正案（十(shi)一）（简称“修正案”），并(bing)将(jiang)于2021年(nian)3月1日(ri)起正式施行。修正案大(da)幅提(ti)高(gao)了(le)欺诈发行、信息披露造(zao)假等犯罪的处罚力度(du)，强化对控(kong)股股东等“关键少数”的刑(xing)事责任追究(jiu)，并(bing)明确将(jiang)保荐人作(zuo)为(wei)犯罪主体适用(yong)该罪追究(jiu)刑(xing)事责任，是继证券法修改完(wan)成后(hou)涉(she)及(ji)资本(ben)市场的又一项重大(da)立法活(huo)动(dong)。

本次修正(zheng)案涉(she)及资(zi)本市场的5大(da)要点：

一(yi)、对于欺诈发行，刑期(qi)上限(xian)(xian)(xian)由5年(nian)有(you)期(qi)徒刑提高(gao)至(zhi)15年(nian)有(you)期(qi)徒刑，并将对个人的罚(fa)(fa)金由非(fei)法募集资金的1%-5%修(xiu)改(gai)为“并处罚(fa)(fa)金”，取消5%的上限(xian)(xian)(xian)限(xian)(xian)(xian)制，对单位的罚(fa)(fa)金由非(fei)法募集资金的1%-5%提高(gao)至(zhi)20%-100%倍。

二、对于(yu)信(xin)息披露造假，修正(zheng)案将相(xiang)关责任人员(yuan)的刑(xing)期上(shang)限由3年提高至10年，罚金数额由2万(wan)(wan)(wan)元-20万(wan)(wan)(wan)元修改为(wei)“并处罚金”，取(qu)消20万(wan)(wan)(wan)元的上(shang)限限制(zhi)。

三(san)、强化对(dui)控股(gu)股(gu)东(dong)(dong)、实(shi)际控制(zhi)人(ren)等(deng)“关键少数”的(de)刑(xing)事(shi)责(ze)任追究。修(xiu)正案明确将控股(gu)股(gu)东(dong)(dong)、实(shi)际控制(zhi)人(ren)组织(zhi)、指使实(shi)施欺诈发行、信息(xi)披露(lu)造假，以及控股(gu)股(gu)东(dong)(dong)、实(shi)际控制(zhi)人(ren)隐瞒相(xiang)关事(shi)项导致公司披露(lu)虚假信息(xi)等(deng)行为纳(na)入刑(xing)法规(gui)制(zhi)范(fan)围。

四、压(ya)实(shi)保(bao)荐人(ren)(ren)等中介(jie)机构的(de)“看门人(ren)(ren)”职(zhi)责(ze)。修正案明确将(jiang)保(bao)荐人(ren)(ren)作为(wei)提供虚假(jia)证明文件(jian)罪和(he)出具证明文件(jian)重大失(shi)实(shi)罪的(de)犯罪主体，适(shi)用该罪追(zhui)究刑事责(ze)任(ren)。同时，对于律师(shi)、会计师(shi)等中介(jie)机构人(ren)(ren)员在证券发行、重大资产交易活动(dong)中出具虚假(jia)证明文件(jian)、情节特别严重的(de)情形，明确适(shi)用更高(gao)(gao)一档的(de)刑期(qi)，最高(gao)(gao)可判处10年有期(qi)徒刑。

五、与证券法(fa)修订(ding)保(bao)持(chi)有效衔接。将存(cun)托凭证等纳入欺(qi)诈发行(xing)犯罪的(de)(de)规制范围，同时，借鉴新(xin)证券法(fa)规定，针对(dui)市(shi)场中出现的(de)(de)新(xin)的(de)(de)操(cao)纵(zong)情(qing)形，进一步明确(que)对(dui)“幌骗交(jiao)(jiao)易操(cao)纵(zong)”、“蛊惑交(jiao)(jiao)易操(cao)纵(zong)”、“抢帽子操(cao)纵(zong)”等新(xin)型操(cao)纵(zong)市(shi)场行(xing)为(wei)追究刑事(shi)责任。

本次刑法(fa)(fa)修正案对完善(shan)我国(guo)证券市(shi)场(chang)法(fa)(fa)制(zhi)建设促进(jin)市(shi)场(chang)健康发展起积极(ji)作(zuo)用。主要体现在两个方面，对于(yu)市(shi)场(chang)参与(yu)主体而言(yan)，提高违(wei)法(fa)(fa)成本将(jiang)大大减少主观故意造(zao)假或(huo)协助造(zao)假的可(ke)(ke)能；另一方面，对于(yu)监管部(bu)门而言(yan)，以(yi)刑法(fa)(fa)修正案为上位(wei)法(fa)(fa)通过完善(shan)证券监管法(fa)(fa)律法(fa)(fa)规(gui)，实现有(you)法(fa)(fa)可(ke)(ke)依，将(jiang)加大执法(fa)(fa)处罚力度(du)。

此次刑法(fa)修改大幅(fu)提高了(le)欺诈发行、信息披露造(zao)假、中介机构提供(gong)虚假证明(ming)文件和操纵市(shi)场等四类证券期货犯罪的刑事(shi)惩戒力(li)度(du)，为打造(zao)一个规(gui)范、透明(ming)、开(kai)放、有(you)活力(li)、有(you)韧性的资本市(shi)场提供(gong)了(le)坚实的法(fa)治保障。