天山铝业集团股份有限公(gong)司为积极响应(ying)浙江上市协会举办的“为(wei)投资者办(ban)实事”活动，更好地(di)为投(tou)资(zi)者(zhe)(zhe)服务(wu)，对投(tou)资(zi)者(zhe)(zhe)进(jin)行金融(rong)知识宣传活动，让投(tou)资(zi)者(zhe)(zhe)更好地(di)了(le)解金融(rong)市场(chang)，本篇主要是介绍(shao)债(zhai)券(quan)市场(chang)。

一、债(zhai)券的定义、性质和(he)票面要素

（一）债券的定(ding)义

债(zhai)券是依照法定程序发行，约定在(zai)一定期限内还本付息(xi)的(de)有价证(zheng)券。债(zhai)券是国家或地区政府、金融(rong)机(ji)构(gou)、企(qi)业等(deng)机(ji)构(gou)直接向(xiang)社会借(jie)债(zhai)筹措资金时，向(xiang)投(tou)资者发行，并且承诺按特(te)定利率支付利息(xi)，按约定条件偿还本金的(de)债(zhai)权(quan)债(zhai)务凭(ping)证(zheng)。由此，债(zhai)券包含了以(yi)下四层含义(yi)：

1．债券的发行人（政府、金融机构、企业等(deng)机构）是资金的借入者。

2．购(gou)买债券的投资者(zhe)是资金的借(jie)出者(zhe)。

3．发行人(ren)（借(jie)入者(zhe)）需(xu)要在一定时(shi)期还本付(fu)息。

4．债(zhai)(zhai)(zhai)券(quan)是债(zhai)(zhai)(zhai)的证明(ming)书，具有(you)法(fa)律效(xiao)力。债(zhai)(zhai)(zhai)券(quan)购买者与(yu)发行(xing)者之(zhi)间是一(yi)种债(zhai)(zhai)(zhai)权债(zhai)(zhai)(zhai)务关系，债(zhai)(zhai)(zhai)券(quan)发行(xing)人即(ji)债(zhai)(zhai)(zhai)务人，投资者（或(huo)债(zhai)(zhai)(zhai)券(quan)持有(you)人）即(ji)债(zhai)(zhai)(zhai)权人。

（二）债券(quan)的(de)性质

1．债券属(shu)于有价(jia)证券

2．债(zhai)券(quan)是一(yi)种虚拟资本

3．债券(quan)是债权的表现

（三(san)）债券的票面(mian)要素(su)

债(zhai)券作为证明(ming)债(zhai)权债(zhai)务关系的(de)(de)凭证，一(yi)(yi)般用具(ju)有一(yi)(yi)定格式的(de)(de)票面(mian)形式来表(biao)现。通常(chang)，债(zhai)券票面(mian)上基本标明(ming)的(de)(de)内容要素如下：

1．债券的票面价值

债券(quan)(quan)(quan)(quan)的(de)票面(mian)(mian)价(jia)值是(shi)债券(quan)(quan)(quan)(quan)票面(mian)(mian)标(biao)明的(de)货币(bi)价(jia)值，是(shi)债券(quan)(quan)(quan)(quan)发行人(ren)承(cheng)诺(nuo)在债券(quan)(quan)(quan)(quan)到期日偿还给债券(quan)(quan)(quan)(quan)持(chi)有人(ren)的(de)金(jin)额。债券(quan)(quan)(quan)(quan)的(de)票面(mian)(mian)价(jia)值要标(biao)明的(de)内容主要有币(bi)种(zhong)、票面(mian)(mian)的(de)金(jin)额。

2．债券的到期期限

债券到期(qi)期(qi)限是(shi)指债券从发行(xing)之日(ri)起至偿清本息之日(ri)止的时(shi)间(jian)，也(ye)是(shi)债券发行(xing)人(ren)(ren)承诺履行(xing)合同(tong)义务(wu)的全部时(shi)间(jian)。发行(xing)人(ren)(ren)在确(que)定债券期(qi)限时(shi)，要(yao)考虑多(duo)种(zhong)因素的影响，主要(yao)有：

（1）资(zi)(zi)金使用方向。临时周转使用发(fa)(fa)行短(duan)期债(zhai)券(quan)(quan)，而长(zhang)期资(zi)(zi)金需(xu)要则(ze)发(fa)(fa)行长(zhang)期债(zhai)券(quan)(quan)。期限的长(zhang)短(duan)主要考虑(lv)利息负担。

（2）市场利(li)率(lv)变化。利(li)率(lv)看涨发行长(zhang)期债券，否(fou)则发行短期债券。

（3）债券(quan)的(de)变现能力：债券(quan)市(shi)场的(de)发(fa)达(da)程度。发(fa)达(da)的(de)债券(quan)市(shi)场可以发(fa)行相对(dui)长(zhang)期(qi)的(de)债券(quan)，而不发(fa)达(da)的(de)债券(quan)市(shi)场则发(fa)行短期(qi)债券(quan)。

3．债券的票(piao)面利率

债(zhai)(zhai)券的(de)(de)票(piao)面(mian)利(li)率(lv)也称名义利(li)率(lv)，是(shi)债(zhai)(zhai)券利(li)息(xi)与债(zhai)(zhai)券票(piao)面(mian)价值(zhi)的(de)(de)比率(lv)，通常年利(li)率(lv)用(yong)百分比表示(shi)。利(li)率(lv)是(shi)债(zhai)(zhai)券票(piao)面(mian)要素中不可缺少的(de)(de)内(nei)容。

在实际(ji)生活(huo)中，债(zhai)券利率有多种形式，如单利、复利和贴(tie)现利率等。债(zhai)券利率受很多因(yin)索影响，主要如下：

（1）借贷资金市(shi)场利率(lv)水平(ping)。

（2）筹(chou)资(zi)者(zhe)的(de)资(zi)信(xin)。

（3）债券期限(xian)长短。

（4）发(fa)行人名(ming)称。

需要说明的是(shi)(shi)，以上四个要素虽然是(shi)(shi)债(zhai)券(quan)(quan)票面的基(ji)本要素，但它们并非一定在(zai)债(zhai)券(quan)(quan)票面上印制出来。在(zai)许(xu)多情况(kuang)下，债(zhai)券(quan)(quan)发行者(zhe)是(shi)(shi)以公布条例(li)或公告形式向社会(hui)公开宣布某债(zhai)券(quan)(quan)的期限与利率，只(zhi)要发行人具备良好的信誉(yu)，投(tou)资者(zhe)也(ye)会(hui)认可接受。

此外，债(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)券(quan)票面上(shang)有(you)(you)(you)时(shi)还(hai)包含一些(xie)其他要(yao)素，如有(you)(you)(you)的(de)债(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)券(quan)具(ju)有(you)(you)(you)分期偿还(hai)的(de)特征，在债(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)券(quan)的(de)票面上(shang)或发行公告中(zhong)附(fu)(fu)有(you)(you)(you)分期偿还(hai)时(shi)间表；有(you)(you)(you)的(de)债(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)券(quan)附(fu)(fu)有(you)(you)(you)一定的(de)选择(ze)(ze)权(quan)(quan)，即发行契约中(zhong)赋(fu)予债(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)券(quan)发行人或持(chi)有(you)(you)(you)人具(ju)有(you)(you)(you)某种选择(ze)(ze)的(de)权(quan)(quan)利，包括(kuo)附(fu)(fu)有(you)(you)(you)赎回选择(ze)(ze)权(quan)(quan)条款(kuan)的(de)债(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)券(quan)、附(fu)(fu)有(you)(you)(you)出(chu)售选择(ze)(ze)权(quan)(quan)条款(kuan)的(de)债(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)券(quan)、附(fu)(fu)有(you)(you)(you)可(ke)转换条款(kuan)的(de)债(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)券(quan)、附(fu)(fu)有(you)(you)(you)交换条款(kuan)的(de)债(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)券(quan)、附(fu)(fu)有(you)(you)(you)新股(gu)认购权(quan)(quan)条款(kuan)的(de)债(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)券(quan)等。

债券在(zai)金(jin)(jin)融(rong)市(shi)场上也(ye)是一(yi)种(zhong)非(fei)常(chang)重(zhong)要的(de)(de)(de)金(jin)(jin)融(rong)工具，受到很(hen)多投资者的(de)(de)(de)喜爱，了(le)解债券的(de)(de)(de)基本性质后，在(zai)购买(mai)长期(qi)或短期(qi)债券时，投资者可以根据自(zi)己的(de)(de)(de)实际情况，做出正确的(de)(de)(de)选择。